艺术品信托：家家都想分杯

    除了矿产资源信托之外，艺术品信托更是成为了今年信托市场的一朵奇葩。

    距离国投信托作为行业首家，初尝艺术品信托的甜头也已经过去两年时光，但是对于这一片新兴的市场，即便是信托业的从业人员，关于是否要去“切蛋糕”或者“蹚浑水”的争论也不曾停止。

　　统计数据显示，2011年前三季度共发行艺术品信托31款，较去年前三季度增加25款，增幅高达416.67%；而今年前三季度发行规模为410875.5万元，比去年前三季度增加381925.5万元，增幅高达1319.26%。今年前三季度共有11家信托公司参与了艺术品信托的发行，比去年前三季度增加9家，增幅高达450%。

　　“去年发行基数小是一方面原因，但是确实能感觉到今年有越来越多的信托公司对艺术品信托跃跃欲试。”有分析人士对这本报记者谈到。

　　不过虽然艺术品信托成长迅速，但是艺术品信托市场的质疑声也很高。“首先估值鉴定就是一个难关，业界尚未有一个公认的、权威客观的艺术品鉴定机构，况且以目前的信托公司来讲，艺术品这种东西也超出了一般员工的认知范围，这就为特定艺术品信托未来价值的增长增加了不确定性。”分析人士指出。

　　信托行业集中度降低？

　　除了矿产和艺术品信托，今年集合信托新出现的投资标的还包括酒类、茶、贵金属和ST股等。

　　瑞银证券认为，在房产信托短期出现回调的前提下，投资方向多元化和投资股权化是信托行业转型发展所面临的方向；产业人才的积累和渠道建设是行业和公司转型的关键，建议关注创新能力和直销渠道领先的大信托公司。

　　渤海证券亦在研报中指出，从行业集中度来看，2008-2010年间信托资产集中度和信托收入集中度都呈下降趋势，随着近年来大型央企等战略投资者通过重组等方式进入信托行业，整合资源提升信托公司的竞争力，行业竞争进一步加剧。

　　用益信托分析师李旸对本报记者表示：“除了房地产行业，今年证券投资信托因为受到市场和政策的影响也较为惨淡，但是预计明年的发展状况会比今年好一些；票据类信托属于近期较为火热的品种，但是因为有类融资的性质，盲目可能会引起监管层的警觉甚至干涉。与传统业务相比，因为目前各家尚未找到合适的替代品，且信托行业属于政策敏感型行业，各个信托公司投资的行业集中度会不会进一步下降，目前还很难说。”

　　“我感觉今年信托公司创新产品的模仿很快，”普益财富分析师范杰认为：“例如近期火热的票据类产品，一家推出后紧接着便有多家跟着模仿，传统的业务收紧，大家也都在寻找合适的出路，从这个角度讲，今年信托公司行业集中度确实有一定程度的下降。”